2_04_ 부의 인문학_ 우석

다음은 책의 내용을 발췌 요약한 글입니다. 

 

제 1장 철학은 어떻게 투자의 무기가 되는가 

진입장벽이 곧 수익이다. 가맹점은 통제권이 없는 비즈니스이다. 맨 처음 분양하는 구분상가는 성공하기가 매우 드물다. (신도시는 상권이 언제 어떻게 형성될 지 모르므로) 상가는 진입장벽이 없기 때문에 넘친다. 상가, 빌라, 단독주택이나 오피스텔은 수요보다 공급이 넘치므로 진입장벽이 없고, 수익도 별볼일 없다. 게다가 구분상가는 통제권도 없다. 독립상가가 되어야하며 이는 마음대로 할 수 있는 꼬마 빌딩이다. 

디지털 혁명으로 상가는 힘들어진다. 그러나 인터넷이 대신 할 수 없는 문화적 욕구를 충족시킬 수 있는 곳은 성행한다. 

불쾌감과 불명예가 심리적인 진입장벽 역할을 하므로 불명예스러운 직업, 사업일 수록 수입이 많다. 

 

거인의 어깨 위에서 돈의 흐름을 읽어라. 거인은 책속에 있다. 최고의 경제학자, 철학자, 심리학자를 항상 곁에 두고 투자하라. 

책속에 돈이 있다. 모든 성공한 투자자들은 독서량이 많다는 것이다. 

조지 소로스의 고백 _ "나는 살아가면서 독자적인 사고의 틀을 개발한 덕분에 투자에 성공할 수 있었다. 사고의 틀은 사고와 현실사이의 관계를 다루는 방법이며 이는 철학자들이 오래전 부터 다뤄온 주제다. 오류성(추세에 대한 착각)과 재귀성 (거품에 대한 부정적 피드백)을 기초로 거품이론을 만들었다 (거품은 시작-가속-검증을 통한 강화-혼돈기간-정점-하락세 가속-금융위기 절정의 단계를 거친다) 시장에 추세가 보이고 투자자의 착각이 더해져 거품이 형성되는 초기 국면을 발견하면 나는 불에 기름을 뭇듯 투자하여 추세를 강화시킨다 그리고 다른 투자자들이 착각에서 깨어나기 직전에 남들보다 먼저 빠져나온다" 

 

우리는 우리가 가진 정신적 모형을 통해 세상을 이해한다 세상을 이해하는 정신적 모형이 많으면 많을 수록 세상을 더 정확하게 이해할 수 있다. 우리는 독서를 통해 전방위적 정신적 격자모형을 구축할 수 있다. 찰리 멍거는 투자에 성공하기 위해서는 회계와 경제학 뿐만 아니라 자연과학, 사회과학, 인문학으로 촘촘히 짜여진 정신적 격자모형을 가져야 한다고 주장했고 이를 위해서 평생동안 책을 읽었다. 

 

------

 

 

 

아무데도 투자하지 않는 것이 가장 큰 위험이다. 부자가 되려면 손실의 공포에서 벗어나라. 

손실 공포감 때문에 적금과 예금만 하고 주식이나 부동산 투자를 하지 않는 것이다. 

비합리적인 본능인 '손실회피성'을 극복해야 부자가 될 수 있다.

저축하고 투자하고, 또 저축하고 투자하라. 이러한 반복이 부자로 가는 길이다. 

손실 두려움을 극복하고 합리적인 투자자가 되어라 ( 수익발생확률에다 수익을 곱한 기댓값을 보고 투자한다) 

[기댓값 계산의 예]

A 동전을 던져서 앞면이 나오면 1억원을 받고, 뒷면이 나오면 2천만원 손해를 본다

   A의 기댓값 = 1억원 x 50% + 2천만원 손실 x 50% = 4천만원 

B 동전 던지기를 하지 않고 그냥 2천만원을 받는다. 

   B의 기댓값 = 2천만원 

 

부동산과 주식 거품. 미리 알고 피하는 법은? 

로버트 실러의 CAPE 지표 (Cyclically Adjusted price-earnings Ratio) 이용하면 시장이 과열되었는지, 평가절하 되었는지 알 수 있다.

CAPE 지수는 물가조절한 실질 주가를 물가조정한 실질 10년간 평균이익으로 나눈 값으로, 경기를 감안했을 때, 주가가 기업이익의 몇 배 수준인가를 나타내는 지표.  

미국 대공황, 닷컴버블 때 수준과 지금의 수준을 비교하여, 어느 정도 주가가 많이 올랐는지, 또는 많이 하락한 수준인지 평가하여. 보수적으로 투자해야할 지 공격적으로 투자할 지를 가늠할 수 있기 때문에 상투에 사거나 바닥에서 파는 어리석음을 피할 수 있다. 

Http://www.multpl.com/shiller-pe/   (주식)

http://fred.stlouisfed.org/series/CSUSHPINSA (부동산_ S&P/Case-Shiller Index) 

S&P/Case-Shiller U.S. National Home Price Index

 

제 5장 투자의 길을 만드는 부의 법칙

 

베블런재(veblen goods): 가격이 올라갈 수록 잘 팔리는 상품

*사람들은 과시를 통해 타인의 존경을 얻고자 하므로 고급지역, 고급상품의 수요와 경쟁은 계속될 것이다 ->럭셔리 브랜드, 고급주택가는 계속계속 오를 것이다. 강남아파트의 열풍은 사라지지 않는다. 

 

선진국과 이머징 마켓 중 투자해야하는 곳은?

지식과 기술은 영원한 성장의 기반을 만든다. 경제 성장에 가장 중요한 것은 노동이나 자본이 아니라 지식, 기술이다. 

그 기술 덕분에 선진국은 계속 선진국 자리를 지킬 수 있고, 후진국은 기술개발이나 흡수가 안되서 선진국을 따라잡을 수 없다. 

기술과 지식은 더 많이 공유할 수록 부가 더 많이 늘어나므로, 주저없이 선진국마켓에 투자하는 것이 유리하다. (미국 주식시장) 

 

팔레토 20대80의 법칙 

아파트는 거주민의 소득 수준에 따라 가격이 결정되고, 부동산의 양극화는 심화된다. 즉 수퍼스타 시티 속, 부자들이 사는 중심지에 투자해야한다. 자금이 부족하면 부촌 가까운 곳에 어떻게 해서든 자리를 잡아야한다. 

주식투자의 경우에는 5종목 정도로 분산 투자하고, 그 중 수익이 난 종목의 경우 추세가 꺾일 때 까지 지속적으로 보유해야한다. 즉 소수 상승세 종목의 수익률을 극대화 해야한다. (주식 투자에서 큰 돈을 번 사람들 대부분은 소수의 종목에서 대박이 났다. "꽃을 꺾고 잡초에 물을 주는 어리석은 행동을 하지 말라 _ 피터린치"

 

리스크는 수확적 확률보다 더 크다. 

자산 시장을 이해하기 위해 사용하는 표준 모델은 실제로 주식시장이나 부동산 시장의 모습을 정확히 반영하지 못한다. 표준모델의 수학적 확률로 계산한 빈도보다 더 자주 블랙스완이 나타나기 때문이다. 즉 금융상품의 실제 리스크는 수학적으로 계산한 확률보다 더 크기 때문에 우리는 항상 최악의 사태에 대비해야한다. 

 

혁신 기업에 투자하라 _ 혁신을 강조한 경제학자 조지프 슘페터 

일론머스크의 전기차, 스티브 잡스의 아이폰 등 기존의 전통과 패러다임을 뛰어넘는 창조적인 것이 혁신이며, 이로 인해 자본주의 경제는 계속 성장하고 발전 한다. 천재 1면의 기업가가 1만명을 먹여살리는 시대이다. 

4차 산업혁명은 진행중이다. 4차산업혁명의 기술을 이용하는 종목 중에서 큰 수익이 나올 것이다. 인공지능, 사물인터넷, 클라우드 컴퓨팅 빅데이터, 5G통신분야의 기업들이다. 이 중에서 유망하고 싼 종목을 고르면 된다. 

 

빠른 생각이 아닌 느린 생각으로 냉정하게 판단하라 

빠른 생각은 반사적이고 직관적이며 자동적으로, 또는 저절로 떠오르는 느낌이다. 그러나 느린 생각은 집중하고 노력하고 긴장하고 많은 에너지를 소비하는 일이다. 왜 빠른 생각으로 투자를 하면 문제가 되는가? 빠른 생각은 잘못된 판단으로 유도하는 각종 편향의 영향을 받아 실수하기 쉽다. 그러므로 투자에 임할 때에는 느린 생각으로 논리적으로 따지고 검토하며 신중하게 판단해야한다.  직관적으로 머릿속에 그럴 듯한 정답이 떠오를 떄는 반드시 이것을 의심해야한다. 빠른 생각이 가지고 있는 많은 편향 중 투자와 관련하여 조심할 것은 과도한 자신감과 낙관론이다. 그밖에  손실을 확정짓는 것이 무서워  손절매를 못해 더 큰 손실을 보게되는  손실회피 편향(Loss Aversion Bias), 자신이 보유한 재산에 대해 애착을 느끼고 과대평가하여, 소유하고 있는 물건을 내놓는 것을 손실로 여기는 보유효과(Endowment Effect), 처음에 인상적이었던 숫자나 사물이 기준점이 되어 그 후의 판단에 왜곡, 또는 편파적인 영향을 미치게 되는 닻내림 효과(Anchoring Effect) 때문에 주변의 주식이나 집값이 같이 오르면 자신이 보유한 주식이나 부동산에 거품이 끼었다고 생각하지 못하거나(또한 부동산 중개인이 비싼 집을 먼저 보여준 다음 마지막에 싼 집을 보여주면 매수인은 싸다고 생각해서 매수하기 쉬운 것도 포함), 무작위적인 현상에서 규칙을 발견했다고 착각하는 편향때문에 차트 분석을 맹신하기도 한다. 그러나 투자를 올바르게 하려면 감정과 편향에 휘둘리지 않고, 이성적, 합리적, 논리적으로 투자해야한다. 향후 발생할 손실과 이익을 확률과 기댓값으로 주의깊게 계산한 후 투자해야한다. 

 

제6장 자본주의 게임에서 승리하는 법

 

부동산이나 금융자산 (주식, 채권)의 자본이익률이 경제 성장률보다 더 높다. 이 말은 부동산이나 주식 등의 자본을 가진 부자가 임금 근로자 보다 더 빠르게 돈을 번다는 것이다. 부자가 되는 비결은 월급이 아니라 투자에 달려있다. 즉 투자로 돈을 버는 속도가 노동으로 돈을 버는 속도보다 빠르다. 투자를 하려면 종잣돈이 있어야 하며 동잣돈은 그냥 닥치고 모으는 수 밖에 없다. 인내와 절약!

자본주의게임의 법칙을 알았다면 진작 적당한 빚을 얻어서 집을 샀어야 한다. 사업으로 돈을 벌어 부자가 된 기업은 몇 안되고 거의 공장부지나 사옥같은 부동산 값이 올라서 부자가 되었다고 한다 .대부분의 사업가는 부동산과 주식 가격이 올라서 부자가 되었다. 이것이 현실이다. 

부자가 되려면 열심히 일하고 저축하는 것 외에 부동산과 주식투자를 잘해야한다. 

 

[자본주의의 법칙]

금본위 화폐 제도가 사라지면서 정부는 돈을 마구 찍어내고, 그 결과 인플레이션이 오게 된다. 이런 시스템에서는 돈을 빌린 사람이 득을 보게 된다. 실질 구매력이 높은 현재에 빌려서, 실질 구매력이 떨어진 후일에 갚으면 되니까 앉아서 돈을 버는 것이다. 

돈을 빌려서 실물자산인 부동산에 투자한 사람은 더 큰 돈을 번다. 시간이 지나면 부동산 가격은 오르고, 빚 가치는 떨어지기 떄문이다.

자산가격은 직선이 아니라 하강과 상승 싸이클을 그리면서 우상향 하므로, 과도한 빚을 얻어 부동산 투자를 하다가 하락 싸이클이 걸리면 파산할 위험이 있겠지만, 원리금을 갚을 수 있는 범위 내에서 레버리지 하고 장기투자하면 부동산투자는 절대 실패하지 않는다.  

보험업은 인플레이션 국면에서 가장 유리한 비즈니스이다. (지금 화폐로 받고 후일 실제 가치가 떨어지는 화폐로 지불을 약속하는 비지니스 이므로) 보험업에 종사하거나 보험 주식에 투자한 사람은 남보다 돈을 더 많이 벌게 된다. 

인플레이션이 생기면 '부의 이전' 현상이 발생한다: 즉, 화폐를 보유한 국민들의 실질 구매력이 떨어지고, 명목화폐 기준으로 세금을 거두게 되므로 국민은 손해를 보게 된다. 즉 국민의 재산이 정부로 넘어가는 것이다. 

인플레이션이 발생하면 화폐는 가치가 떨어지므로 화폐를 받는 순간 바로 실물자산으로 바꾸어 놓지 않으면 안된다. 앞으로도 화폐가치는 떨어질 것이고 실물자산인 부동산 가격은 상승할 것이다. 리얼머니 (부동산, 주식)을 보유해야한다. 

주식과 부동산 같은 자산은 상승과 하락 사이클을 몇년간 그리면서 우상향하므로 바닥이라고 생각할 때 과감하게 빚을 얻어서 투자하는 것이 최고로 빨리 재산을 늘리는 방법이다 .

 

인간 본성에 대한 이해

-외상이면 소도 잡아먹는다 _ 인간은 돈을 떼먹을 수 있는 기회가 주어진다면 기꺼이 돈을 떼먹으려 한다. (대부업은 2,3년 안에 망한다.)

-인간은 중독되기 쉽다_ 술, 담배, 카지노, 게임주들이 돈을 많이 벌고 주가도 수익률이 좋다. 

-인간은 더 좋은 동네, 더 좋은 집에 살고자 하는 욕망을 가지고 있다. 

-인간은 자녀사랑의 본능을 가지고 있다. 교육열은 당연하므로 부동산에서 학군의 가치는 영원하다. 주식투자를 할때 그룹의 후계자가 지분을 많이 보유한 종목에 투자하는 것도 좋은 투자 아이디어이다. 

 

지식정보화 사회로 변화하면서 교육의 중요성은 점점 높아진다. 유명대학이 있는 도시 중 발전하지 않는 도시는 없다. 교육의 중요성은 더하면 더하지 줄어들지 않는다. 자녀교육에 투자하는 것이 부동산과 주식에 투자하는 것보다 더 높은 수익률을 보장하는 투자이며, 앞으로도 그럴 것이다. 

 

우리를 부자가 되지 못하게 되는 원시적 본능을 극복하라 

무리짓는 본능, 영토본능, 쾌락 본능, 근시안적 본능, 손실공포 본능, 과시 본능, 도사환상, 마녀환상, 인식 체계의 오류 등